Popularni Postovi

Izbor Urednika - 2019

Kreatori Forex tržišta - traže li vaš novac?

Osoba koja se prvi put pojavila na Forexu i započela trgovinu, malo razmišlja o tome od koga kupuje valutu i kome prodaje. Za trgovca su važnija kvaliteta platforme za trgovanje, brzina izvršenja naloga, veličina marže, dostupnost valutnih parova i drugih financijskih instrumenata. Ali kad gubici počnu zbog neočekivanih preokreta trenda i brzih skokova u tijeku, trgovcu se čini da mu se tržište protivi.

A iza zavjesa vuku se žice tajanstvenih sivih kardinala tržišta - Market Makers. Tko su oni? Kako trgovati? Da li zaista prate svaki vaš prestanak? Pokušajmo to shvatiti.

Počinje potraga za određenim krivcem. Krivice je, naravno, lako pronaći. Ispostavili su se da su posrednici i proizvođači na tržištu. Većina trgovaca ne razumije ove uvjete ili ih ne razumije. Štoviše, na internetu možete pronaći mnogo priča o "uglednim trgovcima" o tome kako marketinški proizvođači i posrednici manipuliraju cijenama i daju sve od sebe kako bi opljačkali svoje kupce.

Razlog tom raspoloženju je nepoznavanje funkcioniranja deviznog tržišta, uloge i ciljeva svakog od njegovih sudionika. Trgovac početnik trebao bi razjasniti svoju ulogu na ovom tržištu i što se događa nakon što klikne gumb Kupi ili prodaj. Kome je poslan nalog za kupnju ili prodaju valute, po kojoj cijeni će se nalog izvršiti, tko određuje tu cijenu, kao i od koga se kupuje valuta ili kome se prodaje.

Tko je proizvođač tržišta?

U klasičnoj definiciji, proizvođač tržišta je financijska institucija koja je obvezna osigurati likvidnost određenih vrijednosnih papira na burzi. Proizvođači dionica uključuju velike komercijalne banke i brokerske tvrtke. Oni su dužni poštivati ​​pravila razmjene i financijske zakone. Proizvođač tržišta doslovno znači „stvoritelj tržišta“ - to je najvažniji sudionik u tržišnom procesu, osiguravajući njegovu održivost.

Iako je Forex tržište decentralizirano, svi su njegovi sudionici međusobno povezani. Obični trgovci trguju posrednicima - brokerskim kućama i proizvođačima tržišta. Ako broker nema dovoljno valute za dovršavanje razmjenske transakcije, on se obraća pružateljima likvidnosti, ili bolje rečeno, prikazuje narudžbe klijenata na međubankarskom tržištu. Brokeri također naručuju davatelje likvidnosti kada ne žele riskirati vlastitim novcem.

Na burzi postoji mnogo proizvođača na tržištu i svaki ima svoje zadatke. Tržišni proizvođač sklapa ugovor s razmjenom, prema kojem se obvezuje osigurati likvidnost određenih vrijednosnih papira ili valuta. Prema ugovoru, on mora prodati ili kupiti financijske instrumente u slučajevima kada nema drugih kupaca ili prodavača. A glavna djelatnost MM-a je posredovanje u transakcijama između prodavača i kupaca. Prikupljajući aplikacije za prodaju i kupnju, oni formiraju cijene.

Proizvođači tržišta poznati su još od osnivanja burzi. Ali nakon organizacije međunarodnog tržišta razmjene valuta, njihov utjecaj je značajno porastao. Promet na Forex tržištu iznosi oko 5 trilijuna dolara dnevno, a većinu operacija provode tvorci tržišta.

Više od 50 posto ukupnog prometa s valutama osiguravaju četiri banke. Prva po količini je američka Citybank, a slijedi je njemačka Deutsche banka, nešto manje među britanskim RBS (Royal Bank of Scotland Group plc) i Barclaysima, kao i švicarskim UBS-om. Prilično značajan udio imaju američka banka Amerike, Morgan Stanley, JP Morgan. Na azijskim burzama dominiraju Standard Chartered Bank i Mizuho banka, na ruskoj - Rosbank i UniCredit.

Standardni ugovor na međubankarskom tržištu je 5.000.000 USD. Malo banaka može upravljati takvim kapitalom. Stoga proizvođači tržišta prikupljaju narudžbe manjih količina u veći, zvani "bazen". Prijave za "bazene" podnose velike posredničke tvrtke (glavni posrednici).

Glavni posrednik je banka koja je izravno povezana s kanalima trgovanja. On je i tržišni proizvođač koji snosi obveze prema brokeru koji je s njim sklopio ugovor o opskrbi likvidnosti. Glavni brokeri prihvaćaju programe u vrijednosti većoj od 10 000 USD (a u nekim slučajevima i manje). Takve prijave podnose im maloprodajni posrednici koji pružaju usluge običnim trgovcima-špekulantima.

Radeći kao posrednik, broker zarađuje na maržu (širi premiju) i provizijama. Zauzvrat, klijenti Forexa imaju pristup međubankarskim kotacijama s relativno malim depozitima. Ispada da je takav plan izuzetno koristan i za brokera i za njegove klijente: prvi ne riskira svoj kapital, a drugi dobiva pristup likvidnosti.

Stoga se na trenutnom Forex tržištu uloga proizvođača tržišta nešto promijenila. Proizvođači tržišta imaju pravo zaključiti ugovore o razmjeni valute o svom trošku. Tako su se pojavile glasine o manipuliranju cijenama. U stvari, banke, proizvođači tržišta kupuju ili prodaju valutu u slučajevima kada je volumen kupovine ili prodaje na tržištu uvelike smanjen. Tako stabiliziraju cijene, sprečavajući kaos. Proizvođači tržišta izvršavaju svoj zadatak pružanja likvidnosti, a ne kretanja cijena.

Preklapajuće se naloge (podudaranje)

Forex - veliki sustav na više razina aplikacija za razmjenu valuta. Većina neovisnih trgovaca radi na najnižoj razini preko posrednika. Ti se posrednici razlikuju u obrascima za dobivanje citata i obradu naloga. Postoje posrednici koji samo primaju ponude iz informacijskog sustava, ali ne prikazuju narudžbe trgovaca na međubankarskom tržištu. Nazivaju se i trgovačkim centrima prema engleskom nazivu ove sheme Dealing Desk. Domaći trgovci takve posrednike nazivaju "kuhinjom", jer se tamo sve kuha na jednom mjestu.

Mnogi posrednici rezimiraju pozicije za kupnju i prodaju svakog financijskog instrumenta, a razlika je prikazana na međubankarskom tržištu. To se naziva "podudaranje" i odvija se automatski.

Brokerska tvrtka Exness jedan je od malih proizvođača na tržištu. Međutim, to je glavni posrednik koji sakuplja prijave od trgovaca na malo. Na ovoj slici možete vidjeti kako se 112 lota zahtjeva za prodaju preklapaju unutar tvrtke, a 122 od 234 lota za kupnju preusmjeravaju na međubankarsko tržište.

Dakle, nalog za prodaju dolara trgovca Vasya iz Rusije može se blokirati nalogom za kupnju dolara gospodina Chen Li-a, koji trguje s kineskim brokerom.

Postoje i brokeri koji se razlikuju po shemama A-Book i B-Book. Shema rada brokera kada se sve transakcije s klijentima uđu na međubankarsko tržište naziva se A-Book. Zarada brokera sastoji se od provizija ili dodataka za širenje proizvođača na tržištu. Prema ovoj shemi, za brokera je korisno imati profitabilne trgovce s velikim depozitima. Za takve posrednike, minimalni depozit može biti 5000 do 10 000 dolara.

Ako broker radi prema shemi B-Book, transakcije ne dosežu međubankarsko tržište, a dobit brokera je gubitak klijenta. Razlog ovog rada mogu biti niski troškovi održavanja, što daje prednosti konkurenciji. Postoje hibridni modeli kada se obje sheme koriste istovremeno. U ovom slučaju se transakcije uspješnih trgovaca prikazuju na međubankarskoj banci, a ostatak se trguje unutar brokerske tvrtke.

Osiguranje rizika od strane tržišnih proizvođača

Prema pravilima razmjene, proizvođač tržišta mora kupovati kada nitko ne želi kupiti, a prodavati kada ga nitko ne želi prodati. To predstavlja značajan rizik, a banke i brokeri za svoju naknadu i prihod nude kupoprodajnu cijenu veću od prodajne cijene. Ta se razlika naziva širenjem. Kupnjom jeftinije valute i skupljom prodajom, proizvođač tržišta donosi prihod. Namaz može varirati ovisno o situaciji na tržištu. Smanjenje razlike između kupovne i prodajne cijene naziva se suženjem marže, a povećanje se naziva širenjem marže.

Spread se može popraviti u slučaju visoko likvidnih valuta ili plutajućih ovisno o ponudi i potražnji. Namazi se šire tijekom razdoblja nestabilnih tržišta, kao i prije važnih ekonomskih ili političkih događaja. Široko širenje pomaže u smanjenju tržišne aktivnosti i nadoknađuje gubitak banaka i brokera. Da bi osigurali rizike, osim širenja marže, proizvođači na tržištu koriste zaštitu, odnosno obavljajući nadoknađujuću transakciju. Ako, na primjer, banka prodaje ugovor o svojoj razmjeni, onda isti ugovor kupuje na drugom.

Zabranjene strategije

Neželjeni protok naloga u trgovačkom žargonu naziva se "otrovni tok" ili "toksičan". Otrovno, u pravilu, stvaraju trgovci koji zarađuju na nesavršenosti MM-algoritama ili temeljnoj trgovačkoj infrastrukturi.

Gotovo 100% toksičnosti dolazi od algoritmičkih trgovaca, odnosno od njihove visokofrekventne trgovine (HFT). Grubo govoreći, radi se o vrlo velikom broju transakcija u vrlo kratkom roku.

Zabranjene strategije uključuju:

  • Arbitraža o razlici u ponudama dobavljača;
  • Trgovanje vijestima;
  • Jednostrano trgovanje u velikim količinama.

Unatoč velikim ukupnim količinama, pozicije ne zadržavaju dugo na tržištu, zbog čega obični trgovci nemaju vremena iskoristiti dodatnu likvidnost. Takvo trgovanje dovodi do neravnoteže položaja proizvođača proizvođača i, u konačnici, do gubitaka.

Proizvođači tržišta mogu se nositi s takvim trgovinskim strategijama mijenjanjem ili zaustavljanjem cijena za klijente sa toksičnim protokom. Nije važno jeste li trgovali putem brokera ili direktno u banci. ECN u tom pogledu pruža neke prednosti, budući da se vaše aplikacije miješaju s ostalim, što trgovcu otežava identifikaciju određenog trgovca.

Ručno trgovanje gotovo je nemoguće klasificirati kao otrovno, pod uvjetom da ne trgujete kroz kuhinju. Stoga, trgujući odmjereno, nikad nećete postati problem proizvođaču tržišta.

Zaključak

Za sve neuspjehe ne vrijedi kriviti tvorce tržišta. Forexu pružaju likvidnost tako da u bilo kojem trenutku možete kupiti ili prodati valutu po pristupačnoj cijeni. U slučaju redovitog trgovanja, za dizajnera tržišta nije važno jeste li pobijedili ili izgubili. Problemi se mogu pojaviti u slučaju visokofrekventnog algoritamskog trgovanja ili tijekom objave vijesti. Ali, ako ne koristite rizične strategije za market proizvođača, tada problemi velikih igrača neće utjecati na vas.

Pogledajte video: Izrada web stranica i Internet marketing - (Studeni 2019).

Ostavite Komentar